UBS集团显著提高了对黄金价格的预期，认为在美联储的宽松政策预期、美元贬值以及地缘政治风险的共同影响下 ，黄金市场的牛市趋势尚未结束。

UBS已经将其对2025年底的黄金价格目标从之前的价格上调了300美元，达到每盎司3800美元 。同时
，该机构还将2026年中期的黄金价格预测上调了200美元，至每盎司3900美元。

最近 ，黄金市场已经显示出了强劲的上升势头
，在本周二已经创下了每盎司3673.95美元的历史新高，年内累计涨幅超过了39%
。截至文章发表时 ，现货金价格上涨了0.3%
，达到3644美元/盎司。

UBS的分析显示
，市场对黄金的投资需求正在快速增长 。该机构预测，到2025年底 ，黄金交易所交易基金（ETF）的总持仓量将超过3900吨
，接近2020年10月创下的3915吨的历史最高记录
。

UBS表示，其看好黄金的主要逻辑是基于对未来宏观经济环境的判断。该机构预计美联储将开始降息周期 ，这将直接导致美元贬值，从而增加以美元计价的黄金的吸引力 。

报告认为
，地缘政治风险以及美国政府与美联储之间的政策分歧是提高黄金避险价值的关键因素
。此外，报告还特别提到了美国总统特朗普倾向于低利率的立场 ，认为这也将对黄金价格构成支撑。传统上
，黄金在低利率环境中表现良好 。

同时，全球央行购买黄金的热潮预计将持续
。UBS预计 ，今年全球央行的黄金购买量将保持在900至950吨的强劲水平
，虽然略低于去年略超过1000吨的接近记录水平，但仍然显示出各国对黄金作为储备资产的信心。

尽管前景看好 ，UBS也指出了黄金面临的主要下行风险 。UBS在报告中补充说：

“黄金面临的主要风险在于
，如果通胀数据意外上升，迫使美联储不得不加息
。