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美伊停火破裂叠加美联储警示AI通胀风险全球债市遭剧烈抛售、美债收益率逼近年内高点

Thu, 09 Jul 2026 11:41:08 +0800

FOREXBNB获悉，受美国与伊朗军事冲突重燃、油价急升以及美联储会议纪要揭示人工智能(AI)投资正成为新的通胀威胁等多重因素冲击，全球政府债券市场遭遇猛烈抛售。

美国国债收益率全线走高，两年期收益率逼近2026年高位，十年期收益率一度突破4.6%关口;欧洲债市跌幅更深，英德长端利率大幅跳升。市场重新激进押注美联储及欧洲央行将在年内进一步加息。

特朗普宣告停火终结油价飙升点燃通胀恐慌

本轮债市动荡的直接导火索来自中东局势的骤然升级。美国总统特朗普周三在土耳其安卡拉出席北约峰会期间明确表示，美国与伊朗的停火已经终结。“对我来说，我认为协议已经结束了，我不想再和他们打交道了，”特朗普对媒体称。他随后又发出进一步军事威胁，称美国将给予伊朗沉重打击。

此前，伊朗方面在霍尔木兹海峡附近对船只发动了一系列攻击，作为回应，美国已于周二对伊朗境内目标实施空袭，并试图封锁其合法石油出口渠道，伊朗随即发动反击。来之不易的临时和平框架几乎面临崩塌。

受此推动，国际油价应声暴涨。截至发稿，全球基准布伦特原油期货突破79美元，WTI原油期货报每桶74.30美元。尽管油价远低于三月下旬美伊首次爆发冲突时每桶约120美元的峰值，但停火的脆弱性重新燃起了市场对能源成本推升通胀的强烈担忧。

Tickmill Group策略师Patrick Munnelly指出，围绕霍尔木兹海峡航运的袭击事件，正“将一度消退的风险溢价重新变成一场现实的通胀冲击”。

美债收益率冲高重新定价加息路径

大宗商品市场的焦虑迅速传导至固定收益市场。截至发稿，对货币政策预期最为敏感的两年期美债收益率上涨至4.21%，周三盘中一度触及4.235%，距离6月22日创下的4.25%的年内(也是2025年2月以来)高点仅一步之遥。作为抵押贷款、汽车贷款及企业债关键基准的十年期美债收益率同步攀升至4.58%附近，周三早盘一度升破4.60%，为5月21日以来的最高水平。三十年期国债收益率也上涨至5.077%。

伴随着收益率的蹿升，利率期货市场的定价急速扭转。交易员们已重新押注美联储将在今年10月前结束观望并启动加息，而此前的预期一度推后至12月。根据CME的FedWatch工具，市场预计9月会议上加息的概率蹿升至超过80%，到年底加息至少一次的概率高达83%，甚至有44%的概率将出现多次加息。

美联储6月会议纪要于当地时间周三下午公布后，进一步夯实了市场的鹰派预期。这也是新任主席凯文·沃什5月上任后主持的首个议息会议。纪要展现了一个对利率路径充满分歧，但对通胀上行风险高度警惕的委员会。

纪要显示，“多数与会者认为，鉴于超出潜在产出的经济活动增长，部分源于强劲的AI商业投资，可能导致更持久的通胀压力”。在讨论通胀居高不下的潜在情景时，“几乎所有上述与会者都表示可能需要采取一定的政策紧缩措施，以使通胀率回到2%”。

AI成通胀新隐忧巨额发债增添供给压力

本次会议纪要最令市场意外的细节，在于美联储内部对AI引发通胀的浓墨重彩的描述。在4月的会议纪要中，“AI”仅被提及8次且仅有1次与通胀相关;而在6月纪要里，“AI”出现了20次，其中7次直接关联通胀上行风险。

纪要警示，虽然AI长期可能通过降低生产成本来增加供给、压低通胀，但“这种效应可能需要一段时间才能显现”，而短期内AI基础设施建设的狂热投入正与关税、油价并列为美联储面临的三大通胀威胁。

与此同时，企业为AI大规模融资也直接对债市形成供给冲击。亚马逊(AMZN.US)周三启动了一项至少250亿美元的巨额债券发行，用于支持AI基础设施建设，其中就包括一批2036年到期的长期票据。牛津经济研究院首席分析师John Caravan认为，这股举债洪流与政府债务形成直接竞争，在供给层面进一步推高了美端收益率。

美国财政部周三进行的390亿美元十年期国债续发拍卖，中标收益率指示在4.59%左右，已创下2025年2月以来同期限拍卖的最高水平。不过，周二三年期国债的拍卖需求依然旺盛。

大西洋彼岸抛售更剧欧英央行难以“松口气”

欧洲债市遭遇了比美国更为猛烈的冲击。由于周二收盘时欧洲市场尚未对美伊局势突变作出反应，周三开盘后出现了剧烈的“补跌”。德国十年期国债收益率一度飙升8个基点至3.068%;英国十年期国债收益率更是一度暴涨13个基点，触及4.957%的高位。

石油驱动的通胀阴影令欧洲决策者同样承压。欧元区货币市场目前已经完全消化了欧洲央行将在10月加息25个基点的预期。KBC银行分析师强调，油价上涨意味着“欧洲央行暂时还无法放松警惕”。英国市场则完全定价了英央行将在11月前加息25个基点，且约40%的概率将在年底前进行第二次加息。

第一阿布扎比银行分析师指出，无论如何，近期事态再次表明，美伊双方于6月底签署的谅解备忘录“仅仅是一份同意就谈判进行谈判的意向书”，“并非实质性的停火协议”。

随着脆弱的和平框架面临瓦解，叠加AI资本支出带来的结构性通胀幽灵，全球债市的平静已被彻底打破。Sit Investment Associates债券基金经理Bryce Doty表示：“债券投资者非常警惕。他们担心停火破裂将引发更高的能源价格和通胀，也担心美联储会议纪要会火上浇油。”而如今，这两大担忧已同时化为现实。

英伟达估值跌回AI热潮前华尔街看多热情未减(2026/07/09)

Thu, 09 Jul 2026 00:25:41 +0800

　　在不到两个月内市值蒸发约1万亿美元后，英伟达的股票估值（未来12个月预期市盈率）已跌至人工智能（AI）热潮开启以来的最低水平。
　　尽管英伟达的GPU仍主导AI数据中心市场，但自5月14日创下历史新高以来，其股价已累计下跌16%。投资者正重新调整AI投资布局，资金从英伟达流向其他半导体厂商，尤其是存储芯片领域。
　　根据汇编的数据，这轮抛售使得这只曾经最受华尔街追捧的股票，目前未来12个月预期市盈率仅为18倍，为2019年初以来最低。
　　更能反映估值下滑的是，如今英伟达的远期市盈率甚至低于标普500指数的逾20倍以及纳斯达克100指数的近23倍。
　　值得注意的是，英伟达估值缩水并非因为基本面恶化。相反，华尔街分析师近几个月持续上调该公司未来几个季度的盈利预期。
　　此次股价回调更多反映AI投资热潮正向其他领域扩散，例如包括美光科技在内的存储器芯片厂商。与此同时，英伟达竞争对手AMD和英特尔的股价今年均已翻倍甚至上涨两倍。
　　Fulton Breakefield Broenniman研究主管Michael Bailey表示：“市场情绪已经转向。那些此前预期极低的公司，比如美光，如今反而成为市场焦点。”
　　数据显示，英伟达预计仍将录得标普500指数成分股中第四快的营收增长速度，但其估值却低于指数中约一半的公司，甚至低于糖果制造商好时和公用事业公司Dominion Energy。
　　Huntington Bank股票研究主管Randy Hare认为，考虑到英伟达收入增长和盈利能力持续稳定，目前其实际上被低估，“股价终究会跟随盈利表现。英伟达一直都是一家稳定增长的公司。”他预计未来几个月股价将重新恢复上涨。
　　受GPU需求激增推动，英伟达股价自2022年底至2025年累计飙升逾1100%，但今年涨势明显放缓。2026年以来，股价仅上涨5.6%，明显落后于标普500指数9.6%的涨幅以及纳斯达克100指数16%的涨幅。
　　相比之下，费城半导体指数今年已上涨74%，有望创下2003年以来最佳年度表现。其中，美光受益于高带宽存储器（HBM）芯片价格飙升，今年累计上涨229%，继2025年上涨239%后再次领跑指数。
　　而英伟达却成为费城半导体指数30只成分股中表现第三差的股票。它曾是2024年表现第二好的成分股，去年则位于中游。有数据显示，上个月英伟达股价与该指数的相关性降至2014年以来最低，凸显市场走势日益脱节。
　　Accuvest Global Advisors首席投资官Eric Clark表示：“英伟达此前涨得太快、太猛，一度成为极度拥挤的交易。随后市场开始寻求新的投资方向，因此投资者卖出英伟达，为其他交易腾出资金。”
　　目前，来自AMD、英特尔，以及包括谷歌和亚马逊等大型客户自研AI芯片的竞争，仍是压制英伟达股价的重要因素。不过，英伟达市场份额几乎未受影响，因为新建AI数据中心对GPU的需求依然旺盛。
　　数据显示，截至2025年底，英伟达占据服务器GPU市场97%的份额，甚至要高于2024年底的95%。这也是华尔街依然高度看好其盈利增长的重要原因。
　　在82位覆盖英伟达的分析师中，仅3位给予“持有”评级，仅1位建议“卖出”。分析师平均目标价为302美元，意味着未来12个月仍有逾50%的上涨空间，在七巨头中最高。
　　Fulton的Bailey认为，英伟达过去曾多次成功走出估值压缩周期，这也是投资者当前仍应保持信心的重要原因。
　　“这段时间确实很艰难，但类似情况以前也发生过，我们曾见过估值快速收缩，也见过随后快速修复。多头现在只能耐心坚持。”
（文章来源：财联社）

锂价迎来政策性支撑？美国防部首启“战略囤锂”：拟五年采购1.62万吨，锂资源长期价值重估启动

Wed, 08 Jul 2026 18:20:09 +0800

FOREXBNB获悉，美国国防部后勤局(DLA)于7月2日正式发布招标公告，计划通过一项为期五年的固定价格合同采购电池级碳酸锂，用于补充美国国家国防储备(NDS)。这是美国历史上首次将锂纳入国家国防储备的大规模采购行动，标志着关键矿产的战略价值已从商业领域全面上升至国家安全层面。

根据招标文件，本次采购总量上限为1.6167万吨(约3600万磅)电池级碳酸锂，合同最高金额达3亿美元，最低保证采购金额为100万美元。投标截止日期为7月17日，评标方式采用“最低价、技术合格”(lowest-price technically acceptable)模型。采购计划显示，首个合同年度预计采购约3657吨，此后逐年递减，至第五个合同年度降至约2839吨。招标文件要求产品为纯度不低于99.5% 的粉末状电池级碳酸锂，交付至纽约州、内华达州、印第安纳州或俄亥俄州的DLA指定仓库。

战略逻辑：从F-35到军用无人机，锂已成国防“血液”

锂之所以被纳入国防储备，与其在国防和能源领域的战略地位密不可分。从F-35战斗机到先进芯片，从电动汽车到电网储能，锂是支撑现代军事与能源体系的基础性材料。

美国地质调查局(USGS)2025年初统计显示，2024年美国50种关键矿产品种中，有12种100%依赖进口，28种进口依赖度超过50%(包括锂)。美国完全依赖进口的关键金属包括砷、镓、天然石墨、铟、锰、铌、钽等。地缘冲突、出口管制极易造成军工生产断供风险。

DLA负责管理美国国家国防储备——为美国军方提供金属储备的专门机构。早在今年3月，DLA已就550吨碳酸锂的潜在采购进行过信息征询。从F-35战斗机到军用无人机，从电动战术作战车辆到野战通信设备，从舰载供电系统到固定军事基地微电网设施——碳酸锂已被认定为保障美国国防作战能力的关键矿产。

政策全景：从“金库计划”到军事基地加工厂

此次锂收储是特朗普政府关键矿产战略从规划走向全面执行的最新一环。2026年2月2日，特朗普总统在白宫正式宣布启动 “金库计划”(Project Vault) ——一项总投资额约120亿美元的关键矿产战略储备计划。其中16.7亿美元来自私人投资，100亿美元来自美国进出口银行(EXIM)贷款。通用汽车、斯特兰蒂斯、波音、康宁、GE Vernova和谷歌等企业已签署参与协议。该计划被比作“关键矿产领域的战略石油储备”，旨在储备锂、镍、稀土等关键矿产，聚焦新能源、芯片、国防等高敏感供应链。

2026年6月25日，美国陆军宣布与REalloys、Titan Mining、Ioneer和EnergyX等多家矿业公司达成协议，将在全美各地的军事基地建设关键矿产加工厂。这些公司将为矿产项目投资20亿美元，美国陆军不收取现金，而是直接获取一定的加工矿物产量。设施最早将于2027年开工建设，2028年开始关键矿产生产。

2026年3月，美国能源部宣布一项5亿美元资助计划，旨在扩大国内关键矿产加工、电池材料制造与回收规模，聚焦锂、石墨、镍等核心矿产。

锂需求的另一面：AI储能正成为新增长引擎

过去市场普遍将锂定位为单纯的“电动汽车(EV)大宗商品”，但2026年的市场格局发生了深刻变化——AI浪潮引发的电力缺口，正直接转化为对电网级BESS的刚性需求。为了确保可再生能源(如风电、光伏)能够稳定地为2024-2026年爆发式增长的AI数据中心供电，公用事业公司正在全美乃至全球范围内疯狂安装电网级大电池。2025年全球储能电池出货量同比增长76.2%至651.5GWh，2026年增速预计维持近50%的高位。

这一趋势正在从根本上改变锂需求的增长结构。据Benchmark Mineral Intelligence数据，2025年BESS需求飙升了51%，而电动汽车需求增长为26%。研究机构预计，2026年锂需求可能增长24%，而供应量仅扩大19%，未来两到三年内市场将持续趋紧。

更值得关注的是AI算力扩张带来的衍生需求。随着人工智能规模化部署，电网约束日益严峻，预计到2030年，数据中心将占全部BESS装机量的20%。这意味着AI热潮不仅直接拉动了半导体和电力需求，还在间接推动锂资源的消耗——一条从“算力扩张→电力需求→储能部署→锂消耗”的传导链条正在形成。

智利矿业化工(SQM.US)首席执行官里卡多·拉莫斯在Q1财报电话会上表示，今年全球锂需求量可能超过190万吨LCE，市场动态仍然表明供需平衡紧张。SQM已将2026年全年锂销量增长指引从此前的10%上调至15%，市场整体增幅约25%，其中BESS与电动汽车共同构成了双核驱动力。

上个月末，三家监测锂市场的机构(CRU集团、基准矿业情报公司和花旗集团)的分析师表示，供应紧张将推动价格超越近期高点。

市场影响：实物冲击有限，但政策信号意义深远

从量级看，五年最高约1.62万吨碳酸锂，年均约3200吨碳酸锂当量(LCE)。据海外机构统计，2025年美国碳酸锂需求量约为16.5万-17万吨LCE，2026年约16-17.5万吨。本次收储招标量仅占不到2%的全年消费量，实物增量影响极小。

分析指出，这不是一个“需求突然放量”的锂价事件，而是美国关键矿产战略储备从口号走向采购执行的信号事件。分析同时强调，DLA此前推进钴储备时曾因价格波动和固定价格机制导致采购策略调整，说明五年固定价格合同并不等于一定顺利落地——后续关键不是“公告金额多大”，而是看是否真正授标、谁中标、成交价是多少、是否按年度提货。

从全球供需大盘来看，2026年全球碳酸锂总需求超200万吨LCE，美国年均采购约3200吨，占比仅为0.16%。这一体量不会直接拉动供需大幅收紧、推动锂价暴涨。但美国以国防采购给出的全球锂价 “政策安全垫” ，叠加欧盟、日韩等国可能跟进的储备政策，正在为锂价提供长期底部支撑。

产业链影响：谁将受益?

美国本土锂生产商或成最大赢家

美国本土具备电池级碳酸锂生产能力的企业有限，美国雅保被视为此次招标的最有力竞争者。2023年9月，美国国防部已向雅保授予9000万美元资金，用于重启其位于北卡罗来纳州的Kings Mountain锂矿生产。雅保预计该矿最早将于2026年底投入运营。该矿是美国本土屈指可数的锂资源项目之一。

此外，Livent、智利SQM、澳洲Allkem以及拥有非洲产能的中矿资源、阿根廷盐湖项目的西藏珠峰等企业也被视为潜在供应商。不过，SQM第一大股东为中资天齐锂业，可能影响其参与美国国防供应链的资格。

锂电产业链情绪提振

尽管实际采购量有限，但收储消息对锂电产业链的情绪提振作用明显。7月6日，美国雅保股价上涨4.46%。分析人士指出，特朗普政府将锂、稀土等金属纳入国防与AI基建战略物资，直接参股矿产企业已成为常态化手段——除本项目外，政府还持有MP Materials 15%股权。行业供需格局正迎来长期重塑。

美国战略收储或成全球“潮流”，锂价或迎来利好支撑

特朗普第二任期(2025年1月至今)，美国关键矿产战略已转向激进本土化，国防部的角色从合作与建设转向更具对抗性的战略姿态——通过行使紧急权力、推动国内生产扩张、突破环境限制和深化地缘博弈，试图以最快速度减少对国外关键矿产的依赖。

中国金属矿业经济研究院此前指出，关键矿产作为现代国防工业的战略基石，对国家安全、技术优势及军事能力具有决定性影响。随着大国竞争态势加剧，关键矿产供应链的安全与韧性已成为美国国防部的核心关切。

美国作为全球头部军事强国带头收储，或将倒逼欧盟、日韩、印度等工业军事经济体跟进出台锂储备及供应链扶持政策。全球碳酸锂消费将不再仅依赖于电动汽车、储能项目需求而价格大幅波动。

从F-35战斗机到AI数据中心，从电动战术车辆到战场微电网——锂已不再是单纯的“白色石油”，而是决定大国军事与技术优势的战略性资源。美国防部首启锂战略收储，标志着关键矿产的“国家储备时代”正式拉开帷幕。

美国国防部选择在此时点高调锁价囤矿，与2026年以来全球锂市场的剧烈震荡密不可分。今年以来，碳酸锂价格彻底走出了此前的低谷，年内迄今大幅飙升超过三分之一(33%以上)。

华尔街分析师指出：“军方选择‘固定价格’合同，本质上是一种做多锂价的套期保值行为。在全球地缘冲突加剧的剧本下，锁定1.6万吨电池级碳酸锂，可以确保美国未来的国防军工、无人机以及军用移动储能设施不会因‘断供’而瘫痪。”

周三（7月8日）外汇市场行情回顾及重要财经事件一览

Wed, 08 Jul 2026 17:24:35 +0800

外汇市场行情回顾：

美元指数7月7日（周二）收上涨219点，涨幅0.22%，报101.08点；

美元兑人民币汇率7月7日（周二）收盘上涨86点，涨幅0.13%，报6.8010点；

澳元兑美元汇率7月7日（周二）收盘下跌28点，跌幅0.41%，报0.6921点；

欧元兑美元汇率7月7日（周二）收盘下跌30点，跌幅0.26%，报1.1406点；

英镑兑美元汇率7月7日（周二）收盘下跌32点，跌幅0.24%，报1.3351点；

新西兰元对美元汇率7月7日（周二）收盘下跌23点，跌幅0.40%，报0.5677点；

美元兑加元汇率7月7日（周二）收盘下跌4点，跌幅0.03%，报1.4192点；

美元兑瑞士法郎汇率7月7日（周二）收盘上涨31点，涨幅0.38%，报0.8077点；

美元兑港币汇率7月7日（周二）收盘下跌13点，跌幅0.02%，报7.8417点；

美元兑日元汇率7月7日（周二）收盘上涨100点，涨幅0.01%，报162.0900点。

2026年7月8日今日重点关注的财经数据与事件：

10:00，新西兰联储将公布至7月8日利率决定，市场预期新西兰联储将按兵不动。11:00，新西兰联储主席布雷曼将召开货币政策新闻发布会；

22:00，美国将公布5月批发销售月率，前值为2.00%；

22:30，美国将公布至7月3日当周EIA原油库存、库欣原油库存、战略石油储备库存；

次日02:00，美联储将公布货币政策会议纪要。

特朗普关税战再酝酿新招？美国启动“强迫劳动”关税听证会

Tue, 07 Jul 2026 18:12:44 +0800

美国贸易代表办公室就加征关税方案举行听证会

美国贸易代表办公室针对主要贸易伙伴加征关税的最新方案，于周二在华盛顿启动为期三天的听证会。今年3月，美国依据一项法律对60个国家的“强迫劳动禁令”政策发起调查，该法律被认为比去年美国总统唐纳德·特朗普动用紧急状态权力加征关税的做法更具司法合理性。

美国贸易代表办公室于6月初认定，所有被调查经济体均未能“制定并有效执行强迫劳动进口禁令”，并建议对来自这些经济体的输美商品加征10%或12.5%的额外关税。

白宫官员已明确表示，计划利用强迫劳动及其他调查，将进口关税恢复至特朗普此前紧急关税时期的水平。同时，本届政府实施的10%全球临时性关税将于本月下旬到期。

听证会相关方立场

数十家利益相关方将向美国贸易官员陈述支持或反对加征关税的立场。巴西参议员、前总统雅伊尔·博索纳罗之子弗拉维奥·博索纳罗定于周二作证，预计他将敦促特朗普政府不要在10月大选前对巴西出口商品加征新关税。

弗拉维奥·博索纳罗在提交给美国贸易代表办公室的文件中写道：“拟议中的关税反而会奖励其本应惩罚的违规者。”他辩称，这些措施将使现任总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦受益。

听证会议程

在强迫劳动议题的首场听证会上，美国贸易代表办公室将听取包括墨西哥官员埃内斯托·阿塞维多·费尔南德斯在内的政府代表小组发言，内容涉及“墨西哥如何在《美墨加协定》框架下通过强迫劳动机制有效执行进口禁令”。

智利、厄瓜多尔、危地马拉、圭亚那、洪都拉斯和秘鲁的外交及贸易官员亦将发表陈述。

周二第二场小组讨论将聚焦美国管线钢管生产商协会和美国钢铁制造商协会。上述行业组织将作证支持加征关税，以应对其所称的“钢铁及含钢产品进口洪流”。

美国石油协会则将要求美国贸易代表办公室取消对油气行业至关重要的工业原料关税，该游说团体称这些原料与强迫劳动“毫无关联”，且“根本无法从国内采购，或无法由负责实现特朗普政府‘美国能源主导’目标的行业获得足够数量”。

前美国贸易代表办公室官员埃德·格雷瑟将在稍后作证，根据其分享的证词，他认为这些调查背离了《1974年贸易法》第301条款的立法初衷。格雷瑟表示：“高级行政官员将其目的描述为并非解决不合理的不公平加重美国商业负担的‘行为、政策与做法’，而是重建去年非法‘IEEPA’法令所设定的关税税率。”

格雷瑟将主张，美国贸易代表办公室的报告既未证明所列经济体购买了强迫劳动制造的商品，也未证明其对美国商业构成负担。“因此，其建议的关税——再次强调，每年给美国人带来约1000亿美元的新增成本——是不适当的，不应维持。”格雷瑟称。

周三，海鲜公平贸易联盟将呼吁对越南海产品，尤其是加工行业产品加征更高的额外关税。该组织称，越南海产品加工行业尤其容易涉及强迫劳动和童工问题。

印度、约旦和巴基斯坦的代表亦将发表陈述。预计巴基斯坦代表将主张，美国贸易代表办公室的建议“鉴于巴基斯坦出口商品中不存在强迫劳动的证据，且巴方已颁布进口禁令，因此该建议过度不当”。

周四，美国鞋类分销与零售商协会、美国国家纺织组织理事会将发表意见，美国棉农生产者协会亦将同台参与。韩国、斯里兰卡和南非的政府代表也将发言，其中包括越南代表，其将对美国贸易代表办公室关于越南“未能制定并有效执行针对强迫劳动相关商品的措施”的认定提出异议。

最后，美国贸易官员将听取来自美国经济各领域的证词，包括美国拖车制造商联盟、厨具品牌Le Creuset、美国雪茄协会及医疗器械公司等。Le Creuset在提交给美国贸易代表办公室的文件中指出，尽管其厨具不在美国本土生产，但该公司在美国雇有近800名员工。该公司表示，其搪瓷铸铁厨具产品“对美国制造业不构成风险，因为美国国内并无同类高端搪瓷铸铁厨具生产以满足市场需求”。

瑞银：金沙中国给予“买入”评级目标价19.40港元

Tue, 07 Jul 2026 15:14:22 +0800

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　　瑞银发布研报称，据其调查，过去5日博彩毛收入平均约为每日5.9亿澳门元，同比下跌约17-19%，亦低于6月的每日约6.17亿澳门元，反映足球赛事持续影响需求。瑞银表示，市场预期7月博彩毛收入约为每日6.71亿澳门元，同比下跌约6%，环比上升约9%，意味着若要达到市场共识，7月余下日子的博彩毛收入需达到每日约6.86亿澳门元。

　　该行预期，在市场观察足球赛事及内地境外投资政策对需求的影响下，市场情绪压力将在7月中持续。该行偏好新濠博亚（MLCO.US）及金沙中国（01928），并列为板块首选，目标价分别为10.2美元及19.4港元，评级均为“买入”。

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责任编辑：卢昱君

SEC 启动预确认机制：美加密监管格局重塑

Mon, 06 Jul 2026 19:47:32 +0800

美国证券交易委员会推行“Crypto项目”预确认机制

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯在纽约经济俱乐部宣布，将实施名为“Crypto项目”的预确认机制，允许数字资产发行方提前界定特定token或加密货币的证券属性。

这一战略举措响应了唐纳德·特朗普总统将美国打造为全球加密货币及区块链创新中心的愿景，标志着监管逻辑从被动执法向主动指引的根本性转变。

Woofun AI整理的数据显示，新规核心在于解决长期困扰市场的规则模糊问题，旨在通过明确标准减少法律纠纷并加速产品上市进程。长期以来，数字资产发行方因无法预判其token是否落入证券范畴，往往面临高昂的法律成本与上市延误。在新框架下，企业可在产品推向市场前，主动提交关于数字资产结构、应用场景及派发模式的详尽信息以供审查。

阿特金斯强调，此举绝非对加密货币行业的特殊偏袒，而是为了建立统一市场秩序，确保对所有市场主体一视同仁地实施清晰规则。

对于投资者而言，该机制能显著降低购入潜在违规资产的风险；对创业者来说，清晰的合规路径将有效压缩法律成本并提振创新效率。

当前关于美国数字资产监管路径的争论仍在持续，批评者指出过往以执法为主、逐案处理的模式严重抑制了创新活力。支持者则坚信，新政策有望扭转区块链项目迁往新加坡、瑞士和阿拉伯联合酋长国等监管明确地区的趋势，重新吸引资本回流。

行业观察焦点已转向执行层面，预确认系统的成败取决于审查周期长短、采纳的具体标准以及裁定性质是具约束力还是仅作为非约束性业绩指引。阿特金斯的这一宣布或许标志着美国加密监管领域的关键转折点，通过引入预确认机制，监管机构试图在减少不确定性的同时保障投资者利益。

未来几个月内公布的政策细节将决定这一变革的实际成效，整个加密货币行业正屏息以待事态演进。

大田金业：非农意外走低，现货黄金终现大涨

Mon, 06 Jul 2026 12:54:07 +0800

　　截止2026年07月06日亚盘，受美元走弱提振，上周金价在尾盘时段大幅拉升，且今日盘中延续反弹走势，金价已连续数个交易日日线收盘站稳4000美元关口，该信号具备一定多头利好意义。考虑到上周是美国休市阶段，因此非农的影响很有可能会在本周初延续，对国际黄金继续形成极大的利好作用，但最终前提还是取决于美国是否继续加息。

　　美国就业市场出现隐患

　　6月美国新增非农就业仅5.7万个，远低于各大经济学家此前预测，持续数月的就业扩张势头明显放缓。从核心指标来看，全国失业率回落至4.2%，单看这一项似乎就业大盘走势平稳。

　　但若深入拆解这份周四公布的就业报告就能发现，当下求职者的生存环境并不乐观，整个劳动力市场充斥着矛盾与反常信号。文中围绕四大核心疑问展开分析：长期失业高企的成因、当前招聘规模与历史水平的差距、求职难的深层根源、6月劳动力参与率断崖式下跌的关键诱因。

　　长期失业定义为失业时长满27周及以上群体，其占全部失业人口的比例6月虽微幅下行，但依旧高于27%。除去新冠疫情爆发与复苏特殊阶段，该数值上一次维持在高位还要追溯至2016年。

　　数据显示，上月全美共有190万人失业超过7个月，较去年同期多出28.6万人，大量劳动者长期脱离全职岗位，就业修复进度缓慢。

　　当月劳动力参与率(参与工作或主动求职人口占总人口比重)跌至61.5%，创下2021年3月以来最低值。

　　从长期人口结构角度，老龄化、青年劳动力增量减少会让参与率十年内逐步降至61.1%，但本次单月暴跌另有核心人为因素：不少求职者看不到就业希望，主动退出劳动力市场。

　　毕马威首席经济学家黛安·斯旺克表示，往年夏季休闲酒店行业会大量释放季节性岗位，今年相关招聘大幅缩水，直接打击求职者信心，成为参与率骤降重要推手。6月总计72万人彻底退出求职市场，这也是失业率看似下降的根本原因。

　　更值得警惕的是，25-54岁主力就业人群参与率降至83.3%，证明本次劳动力流失不能简单归结于人口老化。美国经济政策研究所资深经济学家埃莉斯·古尔德直言，此次失业率走低是“虚假利好”，根源是大批民众放弃找工作，而非市场岗位充足。

　　广义失业率U-6统计范围更广，包含兼职待业、被迫做兼职的劳动者，5至6月小幅回落，但仍高于疫情前常态水平;应届高校毕业生失业率持续居高不下，青年求职困境凸显。

　　业内分析指出，经济收益高度集中在少数家庭和企业手中，光鲜的宏观数据，和普通民众真实求职感受形成巨大割裂。

　　原油产量环比暴增成利空

　　油价波动不大，因美国独立日假期导致市场交投清淡，布伦特原油收涨0.54%，收报71.94美元/桶，美原油收涨0.47%，收报68.78美元/桶。两大基准合约周度表现几乎原地踏步，背后核心驱动在于交易员对美伊和平谈判的谨慎押注。

　　尽管周四油价曾触及2月下旬美以对伊朗开战以来的最低水平，但周五的窄幅波动反映出市场正处于等待信号的真空期——投资者既不愿在假期前大举建仓做多，也不愿完全放弃和平红利。

　　德国商业银行明确点出，谈判提振了市场对霍尔木兹海峡全面重开的期望，这是油价获得底部支撑的关键心理因素。然而，花旗分析师同时警告，谈判进程依然脆弱，海峡过境费和管理权争议远未解决，这意味着任何谈判破裂的风吹草动都可能迅速引爆新一轮价格波动。整体来看，本周的“持平”并非稳态，而是多空力量在消息真空期的临时平衡。

　　调查显示，OPEC(不含已退出的阿联酋)6月原油产量环比暴增330万桶/日，达到1,943万桶/日，从5月创下的二十余年最低谷中强劲反弹。这一增幅远超市场预期，主要贡献来自科威特(从5月的58万桶/日跃升至165万桶/日)和伊朗——美国结束对伊朗港口船舶封锁后，伊朗得以快速重启中断的出口产能。

　　沙特、伊拉克、尼日利亚和利比亚同样跟进增产，表明海湾产油国正抓住供应缺口窗口期全力抢份额。值得关注的是，尽管“OPEC+”此前曾同意6月增产，但伊朗战争导致该计划一度搁置，如今随着美伊临时豁免生效，被压抑的产能集中释放。

　　这一供应洪流正在改变市场对供需平衡的预期：此前市场担忧长期断供，但眼下的复产速度暗示短期供应过剩的风险正在上升，这也是推动市场结构从逆价差转向正价差的直接推手。

　　据悉，伊朗已开始与日本企业洽谈在60天制裁豁免期内恢复石油销售，这是自2019年以来日本首次考虑从伊朗进口原油。

　　布伦特原油即期交割价格已低于远至六个月后的期货合约价格，标志着市场结构从逆价差(现货溢价) 正式转为正价差(期货溢价)。这是霍尔木兹海峡过境油量增加导致短期供应过剩的最新证据。

　　逆价差通常反映现货紧张、库存偏低，而正价差则暗示交易商预期未来供应充裕，甚至愿意为仓储支付成本。结合OPEC6月日产环比暴增330万桶的数据，市场正在迅速消化供应恢复的现实。

　　此前2月下旬美以开战引发的断供恐慌，曾将即期价格推至远月之上，如今随着伊朗出口通道部分打通、海湾产油国全力增产，短期过剩预期正在取代短缺焦虑。

许安丰：7.6黄金早盘承压做空完美把握，区间来回择机进场！

Mon, 06 Jul 2026 11:53:34 +0800

　　黄金今天走势和周末许安丰本人所分析的一致，承压4192-4207一线附近空，今天上午两次给进场机会，相信跟上操作的朋友目前已经获利满满，如果新关注老许本人的朋友不了解许安丰本人操作思路和风格，那么你可以查看本人近期文章或者交流沟通，那么你会发现本人对黄金走势和分析具有专业独特的见解，既然上方我们早间空单已经进场获利，那么下方我们先关注4133-40一线短期支撑，重点关注4088-90一线重要支撑位，此位置关系到金价多空分水岭情况，灵活应对行情的波动，才能做到交易游刃有余，如果你目前操作不理想，希望许安丰能让你的投资少走弯路，欢迎前来沟通交流！

　　从4小时行情走势来看，上方我们关注4192-4207一线压制，下方短期关注4133-40一线支撑，重点关注4088-4090一线支撑，操作上我们以区间高抛低吸进行操作，操作上许安丰建议继续按照区间操作进行对待，具体操作以本人给出为准，具体操作策略我会在盘中提示，及时关注。

　　黄金操作策略：

　　1、黄金4133-4140一线多，回踩4088-93一线补仓多，止损4073一线，目标4192-4207一线；

　　2、黄金4192-4207一线空，止损4216一线，目标4133-40一线，破位看4090-4100一线；

　　文/许安丰——专业国际市场点评，针对实际市场参与者，考虑到部分市场窗口对于实盘交易具有一定的时效性可关注笔者，从而能够选择合适的策略进行操作。如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以关注许安丰本人。

全球金融迎来亚洲新支点! 新加坡跻身全球前五大金融中心资管规模超5万亿美元

Sun, 05 Jul 2026 10:03:03 +0800

新加坡跻身全球前五大金融中心，资产管理规模超5万亿美元

根据总部位于伦敦的全球顶级智库New Financial最新发布的研究报告显示，新加坡在全球金融中心的排名中已跃升至前五名。该报告指出，新加坡在吸引外国大型商业银行资产和外商直接投资方面表现突出，从2015年的第九位全面跃升，甚至超过了全球投资基金与私人银行中心卢森堡、瑞士苏黎世等地。

报告中提到，美国、英国和中国香港基于资产管理规模、外国银行持有资产以及私人和公共融资等国际金融活动指标，巩固了其前三名的地位。

截至2025年底，新加坡境内的整体资产管理规模大幅升至6.7万亿新加坡元（约5.2万亿美元），这一数字令华尔街大行们感到意外。在其他地区政策变化的背景下，新加坡成功吸引了数十亿乃至数百亿美元的资本流入。

华尔街大型商业银行，包括摩根大通在内，正在积极扩张新加坡市场的规模，以争夺不断扩大的亚洲高净值财富基础的一部分。新加坡的金融监管机构也与大型私人银行合作，采取面向富裕群体的“风险适当”方法，例如将开户时间缩短至一个月。

New Financial的排名显示，过去十年中其他快速增长的国际金融中心市场包括印度、爱尔兰和加拿大。该排名重点聚焦跨境活动，而非国内金融。

国家/地区资产管理规模（万亿美元）新加坡 5.2 美国数据未提供英国数据未提供中国香港数据未提供